红牌警告！股市的“世界杯魔咒” 这一次是延续还是打破？ _同花顺圈子

　　下周，全球即将进入世界杯时间，届时无论你是不是足球迷，你都将被世界杯的热潮所吞噬。而这场四年一届的体育界盛事除了激情与狂欢之外，还被赋予了许多传奇色彩，其中不得不提的就是与股市的联系，也被称为“世界杯魔咒”。

　　所谓的“世界杯魔咒”，指的是多年来人们总结了期间全球股市的表现，大量统计分析都得出相似的结论：总体上跌多涨少。

　　对于两者联系的探讨可以追溯到20年前一项名为“体育情绪与股票回报”（Sports Sentiment and Stock Returns）的研究，这是由伦敦商学院金融教授Alex Edmans，科罗拉多大学博尔德分校的Diego Garcia以及挪威管理学院Oyvind Norli共同发起的。

　　三位教授分析了自1973年以来1100多场足球比赛期间股市的表现，他们发现，平均而言，当一支队伍在世界杯中失利后，该国故事第二天的回报率明显低于平均水平，而获胜方国家的股市往往有着正向的表现。

　　而之后，以色列巴伊兰大学的Guy Kaplanski和耶路撒冷希伯来大学的Haim Levy进行的一项名为“非理性可利用预测：FIFA世界杯对美股的影响”（ Exploitable Predictable Irrationality: The FIFA World Cup Effect on the U.S. Stock Market）的后续研究证明了这一结果：世界杯期间，全球股市的表现往往低于平均水平。

　　另外，更可怕的是，根据相关统计，从1986-2010年，在世界杯落幕后，全球市场总摊上事。比如1986年的股市崩盘、1990年美国衰退、1998年亚洲金融危机、2002年互联网泡沫破灭（并无直接因果关系，历史事实）。

　　当然，A股也难逃这个魔咒，即使是在国家队基本没有进过世界杯的情况下。

　　据统计，自1994年至2018年A股共经历7届世界杯，期间有5次下跌，占比达71%，其中1994年行情波动最为惨烈，比赛期间A股跌幅超过15%，最近的一次2018年比赛期间A股跌幅达7%。

　　再具体来看，赛前一个月，上证指数共出现 5 次下跌，平均跌幅为 5.4%；仅有 2 次上涨，平均涨幅约为 1%。比赛期间，上证指数 5 次下跌、2 次上涨，平均跌幅接近 6%。赛后一个月，上证指数 4 次下跌、3 次上涨，平均跌幅为 6.3%。

　　最终得出的结果是：世界杯期间，A股跌多涨少。

　　这一次“魔咒”会被打破吗？

　　其实世界杯与股市并无直接的利害冲突，其会“影响”股市大概率是因为这场全球盛会显著吸引和转移了投资者的注意力，同时还非常容易因为输赢而导致极端情绪，因此投资的不确定性放大，部分投资人选择暂时退出规避风险，市场交易相对冷清，成交量减少。

　　另据北大光华管理学院博士后韩树杰分析指出，还有一个很重要的因素就是所谓的“自证预言”。当大家都认为世界杯期间股市跌多涨少时，市场预期趋于一致，就有更多的人采取卖股持币的避险措施，从而导致股市下跌。

　　当然，这里还有个比赛时间是否友好的问题。以北京时间为例，零点之前的比赛更多，还是零点之后的比赛更多，直接影响第二天的工作精力。另外，还会有部分资金可能从股市转移到博彩领域。

　　上述种种因素会在一定程度上影响股市，但影响毕竟有限。资本市场有其自身的内外在动力，许多因素都比世界杯的影响要强大的多。由于时间的叠加，使许多因素的影响效果都算到了世界杯的头上。

　　总之，魔咒并不可怕，关键还是在于投资者客观认知市场情况并做好自身相匹配的事情。